Dünya'dan Ufuk Korcan konuyla ilgili "Hisse senedi ve kripto paralar giderek birbirlerine benziyor" başlıklı yazı kalem aldı. Korcan'ın yazısının tamamı şu şekilde:

"Hisse senedi yatı­rımcısı son iki se­nedir umduğu­nu bulamadı. 2023 yılın­da yıllık enflasyon yüzde 64.77 olurken BIST 100 Endeksi yüzde 35.60 art­mıştı. Enflasyonun yıllık yüzde 44.38 olarak ger­çekleştiği geçen sene en­deks yüzde 31.60 yüksel­di. Yani parasının alım gü­cünü korumak isteyenler son iki sene bunu başaramadı.

Hesaba bir de faiz artırımları sonrasın­da oyuna dahil olan TL mevdu­at getirisi dahil edildiğinde du­rum çok daha kötü. Endeks üze­rinden yapılan enflasyon-borsa performans karşılaştırmasına hisse bazında bakıldığında bazı hisselerin hem endeksi hem de enflasyonu yendiği görülüyor. Fakat borsadaki birçok hisse bı­rakın enflasyonu endeksi yaka­layabilmiş değil.

HALKA ARZLARDA ÖN SATIŞ STRATEJİSİ

Pandemi sonrasında halka arzlar aracılığıyla çok sayıda ye­ni yatırımcı borsayla tanışmış ve hisse senedinde yatırımcı sa­yısı 8.5 milyona çıkmıştı. Son zamanlarda bu sayıda erime ol­duğu dikkat çekiyor. Bu sayfa­da daha önce borsadaki halka arzlar ile kripto paralardaki ön satışlara yönelik yatırımcı dav­ranışlarındaki benzerliklere dikkat çekmiştim.

Kripto para­larda boğa sezonunun yaşan­dığı dönemlerde projelerin ön satışlarına yoğun ilgi oluyordu. Bu satışlar­da sınırlı sayıda coin/token arz edilirken yatırımcılar çok sayıda hesap­la ön satışlara katılıp fazla pay almaya çalışıyordu. Borsada da halka arzlar ‘eşit dağıtım’ uygu­laması yatırımcıları benzer bir stratejiye taşıdı.

Halka arz edi­len hisselerin işlem görmeye başladıktan sonraki hızlı yük­seliş performansı bir anda para kazanmak isteyenlerin dikka­ti bu alana yöneldi. Ancak ‘eşit dağıtım’ ile kişi başına ‘sınırlı’ sayıda hisse düşmesi, yatırım­cıların yakın çevresi adına he­sap açarak halka arzlara katıl­malarına yol açtı. Böyle olunca da hisse senedi yatırımcı sayısı ciddi oranda yükseldi.

ALT COİN VE YAN TAHTA BENZERLİĞİ

Halka arzlar ile kripto ön sa­tışları arasındaki benzerlik, piyasa dinamiklerinde de kar­şımıza çıkmaya başladı. Şöy­le ki kripto para piyasası­nın amiral gemisi Bitco­in’de yaşanan yükselişler alt coinlere henüz yansı­mış değil. Onbinlerce co­inin işlem gördüğü krip­to para piyasasında, Bit­coin’in yükselişine ayak uydurabilenlerin sayı­sı oldukça az.

Son iki yıl­da özellikle bankacılık, si­gortacılık ve büyük hol­dinglerin dışında çok sayıda hisse hem enflasyonu hem de endekse yenilmiş durumda. Yani son iki yılın amiral gemi­lerine yatırım yapmayanlar, borsada umduğunu bulama­dı. Yeni para girişinin olmadı­ğı kripto paralarda likidite Bit­coin’de toplanırken borsada da büyük hisselerde toplanıyor. Bu benzerliklerde her iki piya­sa arasında yaşanan yatırımcı­sı transferlerinin etkisi olabi­lir.

Kripto paralarda düşüşle­rin hakim olduğu dönemlerde buradaki bazı yatırımcılar, his­se senetlerine yöneliyor. Tersi durumda ise yani kriptolar ha­reketlendiğinde hisse senedin­den o tarafa bir yöneliş oluyor. Her iki piyasanın bir diğer ben­zerliği ise rallilerde görülüyor. Fiyatlar ciddi oranda yükseldi­ği belki de tepe noktalara yakla­şıldığı dönemlerde yatırımcılar ‘treni kaçırmama’ içgüdüsüyle alım yapıyor. Ama bu tür işlem­ler açısından her iki piyasadaki yatırımcı için sonu hüsran oluyor…"